미국채권금리 금리와의 관계 쉽게 정리

미국채권금리 금리와의 관계 쉽게 정리

2022년과 2023년으로 돌아가 보겠습니다. 미국의 연방준비제도가 빠른 속도로 기준금리를 인상하면서 우리는 금리 인상 시대를 겪었습니다. 그리고 이런 기준금리 인상은 곧 다른 국가들의 금리 인상으로도 연결됐고요. 하지만 2024년에는 정반대의 상황이 펼쳐지고 있습니다. 연준이 과연 언제 금리 인하를 시작할지 시장은 예민하게 지켜보고 또 기다리고 있는데요. 금리 인하는 증시에 아주 직접적인 영향을 미칩니다. 다만 금리 외에도 수많은 변수가 증시에 영향을 미치기 때문에 단순히 금리를 인하하면 증시가 오릅니다.

혹은 금리가 계속 같은 수준에 머물면 증시가 내린다고 단순화할 수는 없을 겁니다. 그럼에도 대조적으로 명확하게 금리 인하의 혜택을 받을 있습니다.

SOFR 채권

Secured Overnight Financing Rate, 미국의 단기 금리를 나타내는 미국 금리 지표 중의 하나로 단기 시장에서 발생하는 거래에 기반하여 계산되며, 미국의 향후 금리에 대한 자료로 사용되고 있습니다 Overnight 즉, 1일 기준 금리이므로 사실상 이자는 작기 때문에 채권으로 달러를 사는 것입니다. 홍춘욱 박사가 권하는 밸런싱 있는 투자를 위해서 해외 달러 투자로 사기에 아주 안정적인 채권이라고 합니다.

과거 금리인하와 채권 가격 변동 사례

2007년 9월 연준은 금리인하를 시작합니다. 채권 가격은 이를 약 23달 전부터 반영합니다. 금리인하가 시작되고 나서 수개월 조정을 거친 뒤 금융위기가 발생하고 채권 가격은 폭등합니다. 2019년 8월 연준은 금리인하를 시작합니다. 이번엔 채권 가격이 금리인상이 끝난 시기인 2019년 초부터 채권 가격은 금리인하를 반영하기 시작합니다. 이번엔 반영이 조금 빠르게 됐어서 막사 금리인하가 시작하니 채권 가격은 약 4개월의 조정을 거칩니다.

이후 코로나가 발생하면서 채권 가격은 폭등합니다. 2000년대 초에도 금리인하 사례가 있습니다. 2001년 1월 금리인하를 시작합니다. 비슷하게 수 개월 전부터 채권은 이를 반영합니다.

국채 금리와 시장 금리

채권은 1년뿐 아니라 2년, 3년, 5년, 7년, 10년, 20년, 30년 종류도 다양하게 있습니다 금리가 상승 가면 채권 가격이 하락하므로 30년간 손해가 발생하기 때문에 10년 이상 장기 채권은 시장 금리가 변하면 손실 규모가 기하급수적으로 늘어나 아주 큰 문제가 발생합니다 일반적으로 보험사는 채권을 대량으로 보유하고 있었으나 기준 금리가 자이언트 스텝으로 긴박하게 상승했기 때문에 국채 금리도 같이 상승하면 채권 가격은 반비례로 대폭락을 하는 것로 보입니다 보험사들은 엄청난 채권 손실을 입었으며 현재 미국의 채권을 가장 많이 보유한 국가는 중국과 일본로 보입니다 일본의 보험사들은 아래 자료를 참고하시면 미국의 채권을 다량 보유하고 있다가 대규모 자연재해로 인한 보험금 지불을 위해서 현금화하다가 일본 환율이 무너진 경험이 있습니다 그러다.

채권의 종류

크게는 어느 곳에서 발행했느냐에 따라 국가가 발행한 것은 국채, 국가 내의 지방 당국에서 발행한 것은 지방채, 회사가 발행한 것은 회사채라고 분류합니다. 세계은행처럼 초국가 조직에서 채권을 발행하기도 합니다. 또한 전쟁 중 자금 지원을 위해 정부가 발행하는 전쟁 채권이나, 기후 변화 연관 프로젝트를 위한 기후채권 등 발행 목적이 명확한 채권들도 있습니다. 주식의 성격을 함께 갖고 있는 채권들도 있습니다. 그래서 혼합 증권이라고도 불립니다전환사채처음 기업이 발행할 때는 보통의 회사채와 동일하지만 일정 기간이 지난 후 주식 전환권이 작동하면 투자자가 원할 때 이 채권을 주식으로 바꿔 주가 상승에 따른 차익을 볼 수 있습니다.

신주인수권부사채채권과 주식을 연결했다는 점에서 본래 전환사채와 같지만 전환사채는 주식 전환권 행사를 하면서 채권의 지위가 사라집니다.

채권의 기간

시장마다. 단기, 중장기 채권의 기준이 상이하나 보통 만기 1년 이내, 1년 이상 10년 미만, 10년 이상 30년 미만 등 다양합니다. 만기가 없는 영구채라는 것도 있습니다. 대부분 만기 30년 미만인 채권이 다수를 차지합니다. 쿠폰은 이자율을 의미합니다. 과거에는 채권 증서에 쿠폰이 실제로 부착되어 있었고, 채권자가 이자 지급일에 이자를 받으면서 이 쿠폰을 제출했다고 합니다. 하지만 현재에는 온라인상으로 지급되기 때문이 이와 닮은 모습은 볼 수 없습니다.

자주 묻는 질문